去年12月，商务部初步裁定澳大利亚进口葡萄酒存在倾销，并决定即日起收取107.1%-212.1%不等的保证金。覆巢之下，没有完卵，作为澳大利亚葡萄酒最大的出口国，出台的反倾销裁定让澳大利亚酒商面临沉重的打击。最新消息显示，保乐力加可能有望力挽狂澜，收购澳洲最大葡萄酒商富邑集团。
一、反倾销之下，遭遇重挫
酒庄一体化服务供应商蓝裕文化了解到，2019年，澳大利亚对中国的出口额达1034.35亿美元，约占其出口总额的38%。
当下，澳大利亚葡萄酒对华出口的状况变得愈发糟糕。今年1月，澳洲葡萄酒出口同比下跌53%，共计减少近8100万澳元（约合人民币4亿元）的收入。其中，在中国的出口降幅最为严重——2020年1月份，澳洲有50%的出口葡萄酒运往中国市场，但到了今年1月，这一占比跌至1%。
二、再出问题雪上加霜，接盘侠浮出水面
雪上加霜的是，市场2月25日消息，由于出现商品标签不一致的问题，澳洲2.3万升葡萄酒还在我国港口被扣留。据澳洲财经见闻3月6日报道，在该国逐渐失去中国这一价值13亿澳元的葡萄酒市场之际，澳葡萄酒供应商正在寻找能够“接盘”的替代出口市场。
保乐力加（Pernod Ricard）CEO弗莱（Bryan Fry）认为，随着中国买家不再青睐澳洲葡萄酒，澳葡萄酒供应商必须要实现出口多元化，而印度、越南和俄罗斯则可以在此中扮演关键角色。
2019年，澳大利亚对印度的出口额为98.43亿美元，仅占其出口总额的3.62%。以此看来，恐怕“远水解不了近渴”——印度传统上是一个啤酒和烈酒市场，即使印度消费者接受澳洲葡萄酒，印度也无法与丢失的中国市场同日而语。
既然印度可能接不了盘，那这个盘谁愿意接呢？拥有知名品牌奔富的富邑集团，目前处于极度低迷状态，正是入手的好机会。这不，保乐力加要做接盘侠的传闻已经喧嚣尘上了。
三、保乐力加欲接盘，出价高达450亿
据英国每日邮报3月7日透露的消息，传闻保乐力加正考虑以50亿英镑（约合人民币450.56亿元）的价格收购富邑葡萄酒集团（Treasury Wine Estates，下称富邑）。该报道又引述另一名消息人士指其听说保乐力加或将收购30%的股份，但富邑可能已经拒绝。
尚未盖棺定论，估计谈判双方对消息的泄露也很是恼火，弄不好还在寻找内鬼，或许也是故意透露助推股价。无论如何，双方都拒绝发表评论。对此保乐力加表示：“公司不对任何猜测进行评论。”而富邑集团也表示不予置评。
受收购传闻刺激，富邑葡萄酒集团（ASX: TWE）周一股价一度飙升了近10％。后两日连续飙升。
消息人士透露说，富邑已收到每股15.67澳元的报价，但目前尚不确定该报价是来自保乐力加还是一家美国私募股权公司。另外，数周前有传言称，潜在的私募股权基金收购计划的报价可能高达每股16澳元。
四、保乐力加，全球顶级大佬
资料显示，保乐力加的市值约为416亿美元，在全球烈酒和葡萄酒行业排名第二，1975年由Pernod和Ricard两家公司合并成立，2020财年合并销售额为84.48亿欧元，目前在全球86个国家设有子公司和生产基地。旗下品牌包括尊美醇（爱尔兰威士忌）、绝对伏特加（伏特加）、马爹利（干邑）、杰卡斯、博岚歌、帝国田园和金舞（葡萄酒）等。
尽管尚不清楚保乐力加是否有意将“奔富”收入囊中，但该公司当下在收购活动中的确颇为活跃。例如近日，保乐力加宣布已签署一项收购超高端哥伦比亚朗姆酒La Hechicera多数股权的协议，该交易预计将在未来几周内完成。
2021 财年上半年，保乐力加销售额 49.85 亿欧元，同比下跌-3.9%，持续经营业务利润同比下跌-2.4%。虽然略有下跌，但是与第一季度相比，第二季度业绩明显改善。其中，印度市场从第二季度开始恢复增长，同比增长2%，中国市场同比增长13%。
具体到葡萄酒板块，其战略性葡萄酒品牌销售额同比增长3%，主要得益于帝国田园和博岚歌发力。有业内人士分析称，“保乐力加正在对旗下产品进行优化组合，试图舍弃那些增长率低、盈利能力较弱的品牌，同时选择一些新的品牌。”
我们看到，试图与其他葡萄酒大品牌合作，找到新的价值增长点，进而谋求在葡萄酒业务方面的突破，是保乐力加近年来的重要品牌策略。
2019年，保乐力加便取得了拉菲集团旗下精选系列中拉菲传奇（Légende R）和拉菲传说（SAGA R）两大品牌的全渠道独家进口权，还成为了拉菲瓏岱酒庄在中国市场的独家分销商。
目前，我们对保乐力加是否有意收购富邑还未可知，但富邑葡萄酒集团强大的品牌知名度与市场覆盖率无疑值得保乐力加“心动”。
五、反侵销反补贴，澳洲葡萄酒淡出中国市场
商务部是去年8月宣布对原产于澳州的进口葡萄酒进行反倾销立案调查的；此外，去年11月28日起，对原产于澳州的进口装入2升及以下容器的葡萄酒征收107.1%-212.1%的临时反倾销保证金；12月11日，商务部又宣布在针对澳洲葡萄酒的反补贴税调查的最终结果裁定之前，对原产于澳州的进口相关葡萄酒征收6.3%-6.4%的临时反补贴税保证金。
财经网今年2月报道称，澳州葡萄酒管理局首席执行官Andreas Clark表示，澳州葡萄酒至中国大陆的出口在11月颁布了临时关税政策后立即下滑。在年末最后两个月出口量和出口额的急剧下滑，导致2020年度澳州葡萄酒对中国大陆出口额暴跌14%至10.1亿澳元，出口量减少了29%至9600万升。
根据澳州葡萄酒管理局发布的最新出口报告，在截至2020年12月的12个月中，受关税政策影响，澳州葡萄酒的出口额降低了1%至28.9亿澳元。澳州葡萄酒管理局表示，预计澳州葡萄酒的对华出口表现将在未来几个月持续低迷，并影响2021年的整体出口数据。
此外，海关总署发布的2021年1月全国未准入境食品化妆品信息显示，因为标签不合格，超过23,000升的多批次进口自澳大利亚的葡萄酒未准入境，涉及知名的奔富品牌葡萄酒。
作为澳洲酒的头部酒企，富邑葡萄酒集团同样遭受了较大影响。根据富邑集团2月17日公布的2021财年上半年的中期业绩显示，在截至12月31日的前6个月中，其税后法定净利润（NPAT）下降了24%至1.753亿澳元。其中，亚洲地区息税前利润（EBITS）下降了28％，至1.272亿澳元，息税前利润率（EBITS margin）为38.2％。
遭受业绩滑坡后，富邑也从多个方面开展了一系列应对举措，例如推出“美国版”奔富，调整优化其在中国地区的业务人员，将公司业务重组为奔富（Penfolds）、富邑高端品牌和富邑美国三个新部门等。
值得关注的是，在发布的重组计划中，富邑还提到包括可能出售低优先级品牌和其他资产，以筹集至少2.3亿美元。同时，除了尝试剥离非优先级品牌外，富邑集团还将考虑出售经营性资产，并退出某些租约，以削减在葡萄园、酿酒和包装业务的成本。
六、富邑集团，奔富的中国梦
富邑葡萄酒集团则是澳洲最大的葡萄酒集团之一，其前身隶属于全球酒业巨头公司富仕达（Foster’s）旗下。2011年5月，它独立出来并在澳大利亚上市。在中国市场，最为消费者所熟识的葡萄酒品牌为奔富和纷赋。
该集团在全球拥有贝灵哲（Beringer Vineyards）、奔富（Penfolds）、 玫瑰山庄（Rosemount Estate）、禾富（Wolf Blass）、安妮宁（Annie’s Lane）、加里安诺（Castello di Gabbiano）、圣•让（Chateau St. Jean）、冷溪山（Coldstream Hills）、鹿跃酒窖（Stags’ Leap Winery）和酝思库拉瓦拉（Wynns Coonawarra Estate）等80多个品牌。
蓝裕文化了解到，奔富一直以来都是澳洲高端葡萄酒的代表，旗下的BIN389、BIN407、BIN707系列产品虽然在中国的价格连年上涨，但“市场需求还是较大”；纷赋则主打酒店和餐饮渠道，属于中低端产品。
根据2月17日富邑发布的2021财年中期业绩，当中首次单独披露了来自中国大陆的业务。财报显示，在截至2020年12月31日的六个月中，其中国业务的利润同比下降了37％，至7880万澳元（约合人民币3.93亿元）。
自去年年底开始，澳洲葡萄酒生产商出口可被征收高达212％的关税，而富邑被征收的数字为169％。路透社今年2月报道指，在中国实施反倾销等措施之前，中国市场约占该公司利润的1/3。
无论如何，一家独大的趋势难以避免，在发展的过程中，难免遇到各类困难，挺不过去被人收购乃是常态，拥有无数顶级名庄的波尔多和勃艮第的众多酒庄更是数度易手。政策的大方向是一个企业存亡的关键，在双反之下，富邑陷入困境，进而被人收购，仿佛也只是资本发展的常态。